FRBが利下げしたらコモディティはどうなるでしょうか? ゴールドマン・サックス：銅と金が最大の受益者となる
ゴールドマン・サックスのアナリストらは、連邦準備理事会が利下げサイクルを開始した後、コモディティの中で銅と金が最大の受益者になると予想されていると考えている。
FRBは2022年3月に利上げサイクルを開始した。11回の利上げを経て、フェデラルファンド金利の目標レンジは昨年7月に5.25-5.5%に達した。 それ以来、FRBは4回連続の金利会合を据え置いた。
市場ではこれまで、現在の利上げは終了し、早ければ今年３月にも利下げが行われるとの予想が一般的だった。 しかし、最新の経済指標の発表を受けて、投資家は現在、FRBが早くても6月まで利下げを開始しないと予想しており、その可能性も排除できない。 さらなる利上げの可能性。
ゴールドマン・サックスは2月20日のリポートで、連邦準備理事会が利下げすれば金属、特に銅や金に大きな恩恵をもたらすと述べた。 銅価格は６％、金価格は３％上昇すると予想されている。
この見通しは、銅や金の価格が石油などの他の商品よりも上昇することにより、2-年の米国国債利回りが 100 ベーシス ポイント低下するとの予想に基づいています。
ロンドン金属取引所（LME）の3カ月物銅価格は現在、1トン当たり8,458ドルと約3週間ぶりの高値で取引されている一方、金現物価格はオンス当たり2,030.30ドルと約2週間ぶりの高値を付けている。
ゴールドマン・サックスは、季節的な在庫サイクルや気象条件といったミクロ要因が利下げの影響を上回るため、FRBの利下げが天然ガスや農産物に大きな影響を与えるとは予想していない。
借入コストの低下と財務状況の改善により、商品価格が上昇する可能性がある。 調査によると、アナリストの大多数はFRBが6月に利下げを開始すると予想しているが、この時点ではさらに遅れる可能性がある。
ゴールドマン・サックスは、「低金利が一次産品の需要と供給にプラスの影響を及ぼしているため、理論的には一次産品価格への影響は曖昧である。実際には、在庫コストの低下と金融環境の緩和がGDP成長をもたらし、GDP成長率の押し上げに主導的な役割を果たしていることが分かる」と述べた。商品の需要。」
